新紀元期貨:甲醇利空持續曝光切勿盲目抄底以防虧損

                • 2019-07-25 09:36
                • 能源科技網
                  新紀元期貨:甲醇利空持續曝光切勿盲目抄底以防虧損

                  第一重利空:河南義馬爆炸引發安全檢查升級擔憂

                  事件:

                  2019年7月19日晚,河南義馬氣化廠一車間鍋爐爆炸引發火災,截止17時30分,確認12人死亡,15人重傷,3名失聯人員確認身份中。該廠甲醇產能24萬噸、醋酸30萬噸、二甲醚20萬噸、液氮12萬噸、硝酸銨20萬噸。

                  現狀:

                  據傳聞,河南30萬噸以下甲醇裝置、20萬噸以下二甲醚裝置責令停車、醋酸待命。此傳聞尚未證實。2019年7月22日,河南省政府緊急召開安全生產工作緊急電視電話會議,各市縣也第一時刻汲取河南義馬氣化廠7.19爆炸事故教訓,積極開展安全生產工作督查。

                  評估:

                  目前,官方未給出正式停車限產的細節。自3.21響水爆炸事件以來,近期發生了多起較為嚴重的化工安全事故,一度引發大規模安全檢查。此次河南7.19爆炸事件,對甲醇上下游都會產生影響,但當地甲醇廠停車限產多少量、時間持續多久均未知。較為確定的是,參考3.21響水爆炸對山東江蘇甲醛的壓制程度和時間長度,長遠來看,對下游影響更明顯,即對甲醇是利空影響為主。河南當地下游,以醋酸、二甲醚、甲醛為主。河南醋酸共3家,雖然產能無法與華東幾家大廠比,但該時間節點下的爆炸對醋酸行情的影響不容忽視,利多醋酸,短期有望改善醋酸薄利狀態;后兩者負荷本就偏低,不贅述。

                  近兩年,我國對安全環保越發重視,除各種安全檢查、環保巡查以外,每逢重要活動,化工相關下游皆受到影響(兩會、國慶、閱兵等)。今年,恰逢70周年紀念,偏偏前期還發生多起安全事故,故7.19河南義馬爆炸恐令安全檢查升級,從時間上來算,預計至十一國慶結束之前,當地相關化工廠都會受到限制。

                  第二重利空:MTO停車檢修消息頻發

                  2019年7月22日,連續爆出多家MTO消息,久泰臨停、斯爾邦月底計劃檢修,對市場打擊較大,7月中至8月三套MTO要停車檢修,合計甲醇消耗損失量為21.8萬噸,短期需求量明顯下降,且同時對西北、山東主產區產生較大影響(成本壓力+庫存壓力,已有廠家降負)。

                  其他已知利空:

                  1、港口庫存:截止上周四,港口庫存104.82萬噸(周度+9.08萬噸),仍有累庫預期。南京誠志MTO不發力、進口量居高,港口庫存難降。

                  2、進口量:6月進口量90.7萬噸,較5月+8.2萬噸;7月預計80+萬噸。

                  3、下游:近期,山東省臨沂市空氣質量全省倒數第一,全國倒數第十,遭約談,責令板材廠關停、甲醛手續不全者關停。

                  以上利空皆令甲醇價格承壓:本周西北指導價僅1650元/噸;山東個別廠家報價自上周后半周起已低于2000元/噸,魯西報價僅1840元/噸;港口弱勢震蕩,今日跌破2100元/噸,約在2085元/噸左右,基差壓縮在-30元/噸以內,外盤均價約242美元/噸,折算人命幣僅2030元/噸左右。甲醇下限向港口/外盤看齊。

                  小結:

                  7.19事件后續影響+MTO需求大降+港口庫存壓力下,甲醇09合約不斷刷新新低,加之易發生現貨踩踏,跌幅難料??紤]到甲醇作為液化品的高波動性及近期化工品共振,甲醇繼續下跌風險放大,下跌趨勢中不輕易言底,謹慎以待,新紀元期貨提醒,基本的判斷識別能力是投資者必須要擁有的,持牌機構也需要盡責宣導,讓廣大投資者可以有效規避虧損,遠離騙局,曝光不法。(新紀元期貨研究所 楊怡菁)

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